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美航天局:滞留太空的美宇航员或将搭乘"龙"飞船返回

发帖时间:2024-09-20 08:43:16

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论(ContractTheory)研究中心,美航也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报,天局太空则会导致通胀上升、货币贬值。滞留无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

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考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本,宇航员或本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人(RescueroftheLastResort,ROLR)救助规则,宇航员或即中央银行在考虑对金融机构提供救助时,不必要求其提供优质抵押品,也不必收取较高利率,而是要求被救机构有较好的公司治理,以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。在伦敦经济学院,将搭我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特(CharlesGoodhart)、将搭默文·金(MervynKing,后来曾任英格兰银行行长)、马赛厄斯·德瓦特里庞(MathiasDewatripont,后来曾任比利时中央银行副行长)、奥利弗·哈特(OliverHart,2016年诺奖得主)、马丁·黑尔维格(MartinHellwig)、清泷信宏(NobuhiroKiyotaki)、约翰·穆尔(JohnMoore)、申铉松(Hyun-SongShin)等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权,乘龙分析工具为合约理论。

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而有些国家在不断增发货币后,飞船返其经济长期衰退,通胀不断上升,货币持续贬值,甚至经济彻底崩溃。有意思的是,美航从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察,美航货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时,采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架,而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时,又跳出了此框架。

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莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融,天局太空却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本,滞留传统的白芝浩规则需要更新。我们要牢记总书记殷殷嘱托,宇航员或铆足劲头搞创新、攻难关,力争取得更多技术突破,为中国制造贡献力量。

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